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钢材新标生效在即 硅锰掀起新行情

作者: 来源: 日期:2018-9-14 18:20:04 人气:0 评论:0 标签:

  钢材新标生效在即,硅锰掀起新行情。上午硅铁(6786, 186.00, 2.82%)涨幅一度高达3%,锰硅(8344, 92.00, 1.11%)跟随其后。据专家介绍,不穿水钢筋因强度要求需要锰元素的含量为1.3-1.5%,即每吨钢筋需添加23.44Kg左右硅锰合金,用量增加几无悬念,而由此预计对硅锰月增量需求为3-8万吨。原油板块出现持续回落,原油、燃油跌幅居前。PTA(7334, -154.00, -2.06%)连续下跌,今日依旧出现大幅下跌,恐高位难以持久。昨天信达期货的苹果(11831, -40.00, -0.34%)乌龙事件,在昨晚予以澄清,今日苹果期货波动不大。

  今日重点关注:PTA前期涨幅较大,并且中国是全球第一大PTA生产消费国,由于此前逸盛石化被举报垄断后,PTA价格持续回落。专家指出,基础工业品,不应出现如此大的波动,这或与交易所为推行PTA国际化有关。专家提醒,高位谨防风险!

  期货涨幅排名  期货涨幅排名:硅铁涨2.76%,锰硅涨1.14%,郑煤(632, 5.40,0.86%)涨1.09%,鸡蛋(3913, 59.00, 1.53%)涨1.06%,螺纹涨1.06%,焦煤(1299, 17.00, 1.33%)涨0.90%,PP涨0.86%。

  期货跌幅排名:燃油跌2.29%,原油跌1.83%,PTA跌1.82%,苹果跌0.77%,豆二跌0.68%,豆一跌0.65%,棕榈(4858, -34.00, -0.70%)跌0.49%。

  期货跌幅排名  钢材新标准后硅锰月增量需求3-8万吨

  1)中信期货研究部

  据我们了解,南方钢厂至少有五成在不同程度地使用穿水工艺,这一比例要高于北方。后期钢铁企业的生产活动若完全严格按照新国标实施,则对硅锰合金需求影响较大,具体影响根据我们前期报告中的测算大约在4万吨左右,有关计算的详细情况可以参考那份报告。考虑今年下半年新增的硅锰产能,我们对硅锰影响的看法总体偏中性。

  2)MySteel铁合金分析师

  钢材新标准对铁合金的影响主要涉及Mn、V元素。按照2017年我国年产2亿吨螺纹测算,不符合新国标的产量约为6700万吨,则对硅锰需求的月增量为3-6万吨,即冶炼1吨钢需添加20Kg以上的硅锰。而部分钢厂目前硅锰添加量已达到该值,我们预期增量不会很大。主要还要看11月后新国标的具体执行情况,这一点需要我们保持持续关注。

  3)宁夏某大型贸易公司总经理

  我认为不使用穿水工艺的话将对硅锰需求的增加产生明显效果,但如果从供给端来看,下半年新增的产能将会对这部分需求有所满足。据我们了解,南方各省中以福建、江西的钢厂使用穿水工艺较为普遍,其他省份和地区大多采用弱穿水。因此从地区上来讲,江西、福建等地的钢厂对硅锰需求增量将较为明显。但我们需要等到2019年1季度才能看到新国标对硅锰供需实际上的影响是否被过度解读。

  4)某国有大宗商品供应链服务企业部门负责人

  从硅锰需求角度看,冬季限产十月份将开始执行,预计铁水产量将减少400-600万吨/月,那么对硅锰需求也将减少3-4万吨/月。同时,钢材新国标对硅锰的增量需求据我们测算约为4-8万吨/月左右,那么整体上硅锰的净增需求约为3-5万吨/月。从硅锰供给角度看,下半年新增产能月增量为4万吨左右。综上所述,我们认为硅锰供需下半年仍将处于紧平衡状态。

  从供需来看,钢厂即将进入限产而硅锰产量不减反增,叠加新标实施对硅锰需求有所增加,我们预计2019年硅锰产能或将达到峰值。但由于当前宏观不确定性较强,给后期市场走向也带来诸多不确定性。当前广西地区硅锰货源充裕,而北方供应相对偏紧,库存水平较低。需要关注南方钢厂的开工率,且近期钦州港锰矿库存由70万吨下降为40万吨,消耗的库存或将转化为硅锰产量。今年宁夏石嘴山地区负荷减少20-30%,影响硅锰的产量在5-6万吨/月左右;而宁夏地区整体环保一刀切的可能性较小,同时合金厂是否限产的不确定性也较大。

  不穿水钢筋因强度要求需要锰元素的含量为1.3-1.5%,即每吨钢筋需添加23.44Kg左右硅锰合金,用量增加几无悬念,而由此预计对硅锰月增量需求为3-8万吨。目前北方多钢厂穿水现象并不太严重,新国标的实施对南方钢厂的影响较大。而具体来看,对硅锰合金的影响需看11月后实际的执行力度等情况,当前不应过度解读。但硅锰的供需矛盾仍是行情的主导因素,同时我们也不能不考虑当前宏观方面的不确定性。

  冬季限产或将导致铁水产量下降,而从去年的情况来看,钢材产量或略有增加;从趋势上来讲,若今年冬季限产后钢产量同比增加,则利空钢价,利多合金,但还要考虑宏观因素不确定性的影响。目前硅铁库存较少,但可以买到货,供需呈紧平衡。限产对钢材产量的影响我觉得主要还是要看钢材价格,因为钢厂的生产主要还是看的利润。

  部分主产区硅锰新增产能及生产情况

  1)内蒙乌兰察布地区某铁合金厂高管

  我简单介绍一下乌兰察布地区硅锰的新增产能情况。化德天成近期新增1台42000KV·A的矿热炉;新创铁合金新增2台36000KV·A的矿热炉,预计今年9-10月将会正式投产;吉铁吉炭乌兰察布丰镇市铁合金项目新增2台36000KV·A的矿热炉,其中一台八月底已经正式投产,而另外一台预计九月中下旬可投产。此外,新增产能的释放情况需要综合考虑当地电力负荷情况。

  在当前螺纹的高利润下,9-10月合金价格预计将平稳运行。但不排除合金厂将根据市场情况,对硅锰及高硅硅锰生产比例进行调配。而2019年1月钢厂冬储在价格方面或不会压价太多,也为利多因素。

  从锰矿方面来看,应重新看待天津港锰矿库存量,因当前开工和新增产能较多,市场容积变大,港口200万吨锰矿库存可能并不能说明锰矿的需求疲弱。而非主流矿山的开工增量将利空锰矿。结合汇率因素来看,美元兑人民币汇率由5月底的6.35左右上涨到近期的6.85左右,将对矿价产生支撑。此外,当前北方港口锰矿现货价格阴跌,而南方港口矿价则有所上涨。

  2)内蒙包头地区某铁合金厂高管

  我简单介绍一下包头地区的情况。目前包头地区暂时没有明确的对合金行业提出整改的政府文件,但市场预计2020年底将淘汰20000KV·A以下的小炉,而关于申请新产能等问题当前也没有相关的文件说明。

  当前合金厂采购的锰矿多为期矿,因此我们常以3个月为一个周期,用计算得到的平均矿价来核算硅锰厂的生产成本。硅锰行情仍需关注供需矛盾,同时宏观政策及地方债等因素也应综合考虑。

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